北京——龙湖·观萃丨楼盘测评

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2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，萃丨只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、萃丨银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。而我们提出的新规则是基于股权，测评中央银行扮演最后救助人角色，测评在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

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龙湖楼盘足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，萃丨并没有考虑国家负债的投资收益问题。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，测评传统的白芝浩规则需要更新。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，北京同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

龙湖楼盘我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。在伦敦经济学院，萃丨我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、萃丨默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

(责任编辑：开封市)